第一经济观察|央行监管与经济运行有着怎样密不可分的关系？BLUEHOT对此有着什么独到的逻辑演绎？融资、信贷会产生不可预估的力量吗？敬请阅读第一经济智库作者原创文章——“央行在“极度”放松监管？”剖析经济的最新态势。央行在极度放松监管！这里，通过官方媒体新闻得到了验证——之前有媒体称，部分银行收到央行下发的通知，下调宏观审慎监管框架（MPA）中的结构性参数0.5个点左右。那么，央行放松监管与经济运行有着怎样密不可分的联系？回顾BLUEHOT的逻辑演绎，对于央行放松监管早有分析。资金去向哪里了呢？——房地产，及政府投资项目。BLUEHOT曾在2017年3月28日做过如下分析：毫无疑问，我们必须走前面的地产拉动经济之老路，则必须大规模放开最大的消费信贷——房贷的限制，继续向第2套，甚至多套房发放贷款，即使“天怒人怨”，也必须要走下去。结合实际情况，从2014-2016年这3年共释放房贷9.34万亿，与之前15年释放的9.8万亿几乎相当。可见，房地产经济的“重要性”！鸦片的危害，在于初期有益,然后上瘾而不能自拔，最后有害而骑虎难下。信贷融资，其实就是这种“鸦片”，初期对经济发展绝对有利，中期上瘾而无法自拔，晚期出现危害而已经骑虎难下了。而融资，社会上的直接融资，相当于黑火药，爆炸威力并不很大。而消费者信贷，则是氧化剂，能加大黑火药的爆炸威力。而社会上的间接融资，则是烈性炸药了。因此，以上三者结合，等于外层是黑火药加氧化剂，核心层是核弹。组合起来，相当于一个金融核弹。原子弹，外层黑炸药，内层核弹，两次引爆。有网友表示，房价上天了，现在掉下来都能摔死，将来摔得更惨？但是，这里必须说明——想救地产和能不能救地产，是两回事！目前货币体系并不支持全面宽松，也就是说，很难大幅度宽松货币，松不出来了。|BLUEHOT制图这是最新数据。箭头出是在上月央行释放1.4万亿人民币基础货币，对存款性公式债权超10万亿的历史天量后，负债表扩张到历史天量后，商行的流动性，继续紧张的图形。于是，理所当然，早几天央行继续操作5000亿的MLF，同时还放松监管，降低MPA参数。|BLUEHOT制图金融货币体系内部的运行，几乎100%按这个M2极限理论推演的规律在运行。要维持和发展地产，必须要继续释放房贷，目前我反复分析，商行的流动性，即使央行上月释放1.4万亿基础货币，然后5000亿MLF，然后降低MPA参数0.5个点，仍然是紧张的，商行的信贷份额仍然是紧张的。也就是说，不一定能大幅度提供个人按揭贷款，但是，只要有一点水出来，就一定会首先去向房地产。也就是说，想保地产和能否保住地产，是两回事，取决于金融货币体系对个人按揭贷款得支持这个核心因素。由于惯性思维，放水——流向房地产——房价涨......这个思考并没有错，但是，具有分析货币体系运行规律的能力还只是少数。据知，住户贷款占到了所有贷款得3分之1。今年以来，住户贷款增加2.7万亿，非金融企业及机关团体贷款增加3.4万亿。看看个人及住户贷款所占得比重相当大，回顾20年前，个人家庭极少负债。这里，不得不提近期热火朝天的拼多多以定价19美元，估值240亿美元正式上市。3年前或许你还没听过这个名字。但是现在呢，就是一家估值240亿美元的公司，甚至有着不可预期的未来价值。到底是中国人牛？还是中国的企业牛？为什么变化如此之快？就2个字——融资！！！某些企业通过巨额融资，即使亏损也会让利给广大用户和拉拢聚集用户，先把企业做大，然后上市，最后完成套现恐怕是这类负债率高，亏损的“大”上市企业的”套路“而已。版权申明★本文系第一经济智库原创，未经授权许可不得转载，违者必究！★投稿邮箱：gobo@leadeco.com